Kevin's world

　　如今市场上各类投资基金是越来越多，让人挑花了眼。如何在众多的基金中挑出真正的好基金呢？初级基民按照基金收益率排序来选基，殊不知不同类型的基金预期收益本来就不一样，更何况去年排名前十的基金到了今年可能就是后十了；中级基民按照机构评级来选基，什么晨星啊、理柏啊、银河啊、中信啊等等。这些确实给大家选基提供了很好的参考，但万一这些评级有猫腻怎么办呢？于是在国庆假期里我学着做一个专业的高级基民，采用数学方法对基金绩效进行标准化的评价，目前众多的评价参数中，夏普比率就是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。
　　夏普比率（Sharpe Ratio）又被称为夏普指数，由诺贝尔经济学奖获得者威廉·夏普（William Sharpe）于1966年最早提出，目前已成为国际上用以衡量基金绩效表现的最为常用的一个标准化指标。夏普比率反映了基金承担单位风险所获得的高于同期无风险收益的超额回报率。一般情况下，该比率越高意味着基金承担单位风险得到的超额回报率越高，也就表示基金在考虑风险因素后的回报情况越高，对投资人越有利。
　　投资中有一个常规的特点，即投资标的的预期报酬越高，投资人所能忍受的波动风险越高；反之，预期报酬越低，波动风险也越低。所以理性的投资人选择投资标的与投资组合的主要目的为：在固定所能承受的风险下，追求最大的报酬；或在固定的预期报酬下，追求最低的风险。如投资两只同类基金的同期业绩表现相近，累计净值增长率相同，而一只基金表现大起大落，另外一只稳步攀升、波动较小。理性的投资者会选择后者来规避波动的风险。
　　威廉·夏普以投资学最重要的理论基础CAPM（Capital Asset Pricing Model，资本资产定价模式）为出发点，发展出名闻遐迩的夏普比率，用以衡量金融资产的绩效表现。威廉·夏普理论的核心思想是：理性的投资者将选择并持有有效的投资组合，即那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合，或那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。解释起来非常简单，他认为投资者在建立有风险的投资组合时，至少应该要求投资回报达到无风险投资的回报，或者更多。对于选择基金而言，就是选择收益率相近的基金承担的风险越小越好，选择风险水平相同的基金则收益率越高越好。夏普比率的计算公式为：
　　夏普比率 = （投资组合增长率-无风险利率）/ 投资组合增长率标准差
　　这里面还有一个标准差的概念。标准差能综合反映一组数据的离散程度，具体指的是这组数据中每个数据与平均数差的平方和除以数据个数所得商的平方根。标准差表示投资组合波动的大小，其值越大说明投资组合的波动越大，大的标准差适合激进型的投资者，而小的标准差适合稳健型投资者。
　　由上式可以看到，计算夏普比率的目的是计算投资组合每承受单位风险会产生多少的超额报酬。代表投资人每多承担一分风险，可以拿到几分报酬；若为正值，代表报酬率高过波动风险；若为负值，代表操作风险大过于报酬率。这样一来，每个投资组合都可以计算夏普比率，即投资回报与多冒风险的比例，这个比例越高，投资组合越佳。
　　夏普理论告诉我们，投资时也要比较风险，尽可能用科学的方法以冒小风险来换大回报。所以说，投资者应该成熟起来，尽量避免一些不值得冒的风险。同时当您在投资时如缺乏投资经验与研究时间，可以让真正的专业人士来帮到您建立起适合自己的，可承受风险最小化的投资组合。这些投资组合可以通过夏普比率来衡量出风险和回报比例。
　　当然靠自己计算夏普比率的还是比较麻烦的，现在可以在一些网站上直接查到基金的夏普比率值，以下就是我知道的几个网址：

　　http://cn.morningstar.com/
　　晨星网，选择某个基金后点击左侧的风险评估项就能看到。其特点是数据权威，但是统计周期过长，两年以下的不提供数据，只提供两年、三年和五年的数据，适合长线投资分析。

　　http://www.howbuy.com/
　　好买基金网，选择某个基金后在右下角基金风险评估中就可以看到。其特点是更新速度不快，但提供一年和两年和三年的数据，适合中线投资分析。
　　http://www.caibangzi.com/fx/16/
　　财帮子，其无风险收益选取的是一年定期存款税后收益，特点是可将多个基金放在进行比较分析。
　　http://fund.sohu.com/
　　搜狐基金频道，选择某个基金后在基金数据中可以看到。其特点是参考评价指标较多。
　　要注意的是，各网站给出的夏普比率值其周期、计算截止时间和无风险收益选取方法各不相同，在利用夏普比率进行比较时要使用同一个网站给出的值，并且应在同类基金中进行比较。
　　最后总结一下，夏普比率是用于衡量基金承担每单位风险所获得的额外报酬的指标。夏普比率值有正有负，为正值时夏普比率值越高越好，说明单位风险所带来的回报越高；而为负值时则表示基金净值增长率不及无风险利率，此时按大小排序没有意义。
　　用夏普比率来分析基金就像我们用性价比来衡量电脑一样，是个很好的参数。其实评价一个基金绩效的指标除了夏普比率和标准差以外，还有另两个经典指标詹森指数、特雷诺指数，以及阿尔法系数、贝塔系数、R平方等，这些都留待以后讨论吧。^_^  

　　时光如梭，转眼间又是新的一个学期的开始。九月份又到了母亲的生日，虽然今年不是大生日，也想给母亲一点小小的惊喜。

　　首先鲜花自然是不可缺少的啦。这次是红玫瑰和百合花的组合。

 

　　中午全家一起去来天华酒店吃饭，菜点得太多，最后只能打包回家，呵呵。

　　母亲早就嚷嚷着要去大剧院看看，因此这次提前两周订了大剧院的票，内容并不重要，主要是去大剧院里面看看。可惜百密一疏，事先没搞清楚大剧院是分大剧场、中剧场和小剧场的，而我买的小剧场票是从另外一个边上的入口进去的，根本没法进入中间的大门。这个遗憾只能等下次补上啦。

 

　　回家路上看到母亲脸上露出满意的笑容，我的心中自然也是十分欣慰。为了能让母亲安度退休生活，享享清福，我感到肩上的担子更重了！

　　祝母亲生日快乐，天天开心！^_^

　　英国工程技术学会（IET）由英国电气工程学会（IEE）和英国企业工程师学会（IIE）于2006年3月合并成立，现拥有全球超过15万会员，是学会所涉及的领域范围内欧洲规模最大的专业工程学会，在全球也仅次于IEEE。IET的目标是引领工程、技术发展，协助知识和最佳实践的交流，使会员具备满足当前技术领域高速发展的技能。它深刻影响及促进了电子、电气、通信、IT、机械制造、规模化工业生产等工程领域的进步和变革。
　　英国工程技术学会国际奖学金（IET INTERNATIONAL SCHOLARSHIPS）是为支持与鼓励在英国本土以外，以IT、电气、电子或制造工程为专业的优秀学生会员而设立的，08年度在中国总共有三个名额。最近收到了英国方面寄来的证书和汇来的奖金，还是有点小兴奋的，呵呵。毕竟是对自己勤奋工作的一种肯定吧，好好加油，争取更大的成绩！ 

 

　　　　　　　　　 IET国际奖学金证书

一、投资明细
报告期：2009/1/1~2009/6/30
收益率：26.18%

  

场外交易基金（非货币开放式基金）：

基金代码   基金名称  申购成本  报告期末净值 

110009    易基价值    1.92        1.38
110002    易基策略    3.22        3.78
161003    富国天益    0.83        0.83
040005    华安宏利    2.89        2.51
519110    浦银价值    0.79        0.83
001001    华夏债A     1.14        1.14

002001    华夏回报    1.27        1.27
240005    华宝策略    0.56        0.65
340001    兴业转债    1.24        1.24
020002    国泰债A     1.02        1.02

 

场内交易基金（封闭式基金，LOF，ETF）：
基金代码   基金名称   买入成本  报告期末价格
159901    深100ETF   2.87       3.50

货币开放式基金：
基金代码   基金名称 
003003    华夏现金 
519508    万家货币  
 
已实现收益：
场外交易基金（非货币开放式基金）：
基金代码   基金名称   申购成本     收益率     持有天数

161003    富国天益     3043      29.69%       181
001003    华夏债C     10000       1.82%       173
001001    华夏债A      1246       0.24%          8
002001    华夏回报     7821      13.98%       145
020002    国泰债A     10003      -1.00%      181
340001    兴业转债     5002       6.22%         63

 

场内交易基金（封闭式基金，LOF，ETF）：
基金代码   基金名称   买入成本      收益率     持有天数
500005    基金汉盛    5225        12.38%       42

 

权益投资：     66.73%

固定收益投资：20.14%

其它：          13.13%

 

 二、交易报告
　　沪深300指数又一次以一种出人意料的方式在上半年狂涨74.24%，当然债券市场的牛市也随之结束。这半年的收益率和指数收益率相去甚远，一方面是股票型基金加仓需要时间，另一方面对基金品种的选择也出现了一定的失误。由于去年亏损比较大，上半年的操作总体上就是一个弥补去年亏损的过程。
　　上半年持有的基金总体上没有取得什么超额收益，都只是跟踪了标的基准而已。主要是仓位控制得不错，年初的判断也基本正确。从3月初开始逐步加仓，伴随股指越走越好，基金仓位也越来越高。截止6月30日，所有投资组合中权益类投资占了66.73%，而固定收益类投资占了20.14%。在上半年中还正式确立了业绩的比较基准，即沪深300指数、中证全债指数和一年期存款利率。
　　场外基金方面，易方达价值精选还处于深套之中，而易方达策略成长则成功解套，这还得归功于长期定投的结果。华安宏利在第一季度表现抢眼，但第二季度增速一下放慢很多，未能扩大战果，不过由于在低位又有补仓，离解套已经不远。华宝兴业多策略则表现得中规中矩。浦银安盛价值成长在更换经理后有点起色，但离期望值还是很远，好歹目前已处于盈利状态。富国天益本来就崇尚长期投资，加之是盈利资金，所以不太关心。上半年还新入了华夏回报和兴业可转债这两个特殊策略基金，表现也可圈可点。
　　场内基金方面，封闭式基金和ETF基金各操作了一次，都取得了正收益。当然封闭式基金汉盛的抛售有些操之过急，错过了后面的行情。在牛市中ETF基金则是必配品种，而这次尝试的深100ETF涨幅之快超出了想象，主力操作果然是相当凶悍！

　　最后是固定收益类基金，由于债券市场牛市已经过去，不能指望能有很好的收益，能保本就可以，但国泰金龙出现了负收益比较失败。下半年还要继续配置一定量的债券型基金来规避风险。而货币型基金也达不到一年定期收益率的水平，因此大幅降低了配置。

　　三大成功投资：
1. 易方达策略增长：持续的手工定投终于收到成果，成为熊市来首个解套的基金。在熊市中开基定投是较好的选择。随着牛市来临，收益被不断放大。
2. 华夏债券A与华夏回报的组合：这是上半年又一全新尝试，根据大盘走势对这两支基金进行灵活的转换操作。华夏债券A侧重固定收益类投资，收益较稳定，但在牛市中就显劣势；而华夏回报的基准是一年期存款利率，可以投资二级市场又追求绝对收益，能充分享受牛市带来的超额收益。两基金同为华夏旗下，转换时只需付出赎回费。实践下来效果相当好。
3. 兴业可转债：由于国泰金龙债券表现不佳，及时换成兴业可转债，该基金以可转债为主要投资标的，熊市表现为债性，牛市又表现为股性。总算挽回了部分国泰债券带来的损失。

　　三大失败投资：
1. 国泰金龙债券A：上一年收益第一的债券型基金，本期却排名垫底。虽说上半年债市不火，但也不应出现负收益。对该基金调研不足，投入却较大，导致资产损失。
2. 嘉实货币：上一年的明星货币式基金在这个报告期开始几个月收益一直垫底，甚至不及活期存款利率，上一期已经有了摩根华鑫货币的教训，本期依然没能避免，看来货币基金市场确实较难把握。
3. 基金汉盛：介入该基金的目的是分享其分红行情，然而分红行情并未如预期出现，在分红前一天匆匆抛售，不料出手后却迎来一波大行情，错失获利机会。

三、未来展望
　　上半年的行情已明确告诉我们：牛市又重新来临了！目前的上涨绝不会在短期内结束，必要的调整之后还会有一波大行情！政府的大力支持和场外源源不断的资金是推动行情进一步向上的动力。当然在上涨中还是要保持一份理性，尤其当整体市盈率过高时要控制好权益类投资的仓位，宁可少赚一点钱。基金公司可关注华夏、易方达、华宝兴业、兴业全球、交银施罗德等。ETF基金的操作要快进快出，封闭式基金仍可适当介入，开放式基金要优选大公司的明星基金。下半年的首要任务是完全弥补去年一年的亏损，在操作会尝试一下LOF基金，另外继续适当关注QDII基金以及创新型封基。

 

　　一直答应妈妈要做一本个性挂历给她，这次终于找到了一个比较好的网站能做这玩意儿，印客网的官方网址是http://www.inker.com.cn/。于是先beta版一个台历试试，没想到效果还不错！纸张的效果超出了我的想象，价格也还可以，网上提交后一周后就能拿到作品啦！恩，下次等她生日时就做一本挂历送给她！

　　先看看实物效果图：

 

　　　　　　　　　　　　　　　　台历封面

 

　　　　　　　　　　　　　　　台历封底

 

　　　　　　　　　　　　　　　　6月效果

 

　　　　　　　　　　　5月和6月效果

　　完整相册欣赏请访问以下网址：

　　http://webclient.inker.com/previews/124728

　　最近在寝室的机器上重装了操作系统，总算把Windows XP SP2升级到了SP3，掐指算来这应该是我05年买机器以来少有的几次重装过程。这和我维护系统的习惯是分不开的。个人认为这套方法还是相当行之有效的，下面就和大家一起分享一下。

　　1.合理的系统分区和软件安装：良好的系统分区为以后的备份操作创造了良好的条件，现在把系统分区（即C盘）分为NTFS格式已是大势所趋，其他分区中只要有一个保留FAT32格式即可。系统分区一般只要装好操作系统以及常用的软件如Winrar、Daemon、Office、Acrobat等即可，并且不要存放重要的数据文件。其它的软件我的原则是能用绿色版尽量就用绿色版，并且安装时都放在D盘。这样做的好处就是以后备份的镜像不至于很大，并且由于绿色版的软件不写注册表，恢复后可以直接使用。
　　2.合理使用系统维护盘：如果操作系统突然崩溃而有些数据还没有及时导出那系统维护盘就能发挥作用，现在的技术可以把一个微型的Windows PE维护系统直接安装到U盘上。我目前使用的PE是“深山红叶袖珍PE系统工具箱”，可以从光盘、U盘或者移动硬盘启动。它自带了各种系统工具，界面和Windows XP差不多，可以满足系统维护的各种需要。
　　3.定期的操作系统备份：Windows下的操作系统备份一般用Norton Ghost工具即可，如果嫌DOS下运行Ghost的步骤过于繁琐可以直接下载一个“Ghost精灵”的软件，安装即可。一般来说10分钟以内就可以完成系统盘的备份工作，以后恢复的时候直接找到这个备份镜像即可，省去了用安装盘重装Windows繁琐的过程以及漫长的等待时间。当然备份的镜像要保证是没有被病毒感染的。另外最好把系统的驱动也单独备份，以免以后再新装系统时找驱动又要花费过多的时间。在恢复镜像以前要再仔细检查一下C盘是否还有重要的数据文件没有备份，比较容易忽视的包括桌面、我的文档等位置。
　　4.杀毒软件的问题：杀毒软件是一把双刃剑，现在市面上各种品牌的杀毒软件让人眼花缭乱，功能越吹越玄乎，系统资源也越占越多，有事没事来个系统扫描就把硬盘弄得嘎嘎作响。我们要明白的是杀毒软件毕竟只是一个程序而已，是程序就必然会有漏洞，所以说装了杀毒软件也不能说是高枕无忧，还是要以预防为主。我的电脑上就不装杀毒软件，一般我会采取这些方法来避免中毒。
　　a.关闭系统的自动播放功能，彻底杜绝U盘病毒感染。
　　b.浏览网页时一般从收藏夹的网址打开，不浏览不明来历的网站（尤其是MSN、QQ上好友发过来的不明链接，很有可能就是病毒自动发的，如果打开这种链接马上会被植入木马病毒）。
　　c.如果系统无缘无故突然变得很慢要查找原因，是什么进程占用了资源，查看进程一般用Windows自带的任务管理器即可，按用户名排序，若发现自己的用户名出现了一些不熟悉的进程名并且资源占用率很高，先试着关闭进程，若关闭不了很有可能是病毒了。对于查杀可疑进程推荐使用“冰刃IceSword”工具，该工具可查看每个进程的详细信息并可强行关闭可疑进程。
　　d.定期检查系统目录，如C:\WINDOWS\system32、C:\WINDOWS\system32\drivers等目录，打开系统和隐藏文件属性，按修改时间进行排序。病毒如果要发作一般都会在这些目录寄生一些文件，若发现最近的修改时间中有不明来历的exe、dll或者sys文件出现就要引起警惕了，很有可能是病毒文件。确认后及时删除这些文件。
　　e.最后如果病毒实在太强大或者用一种我先前不知道的方式让我电脑中招，只能使出终极大法，即用以前干净的备份来覆盖当前的系统分区。几乎所有的病毒都以感染系统分区来发挥作用，一旦系统分区被还原，病毒自然就无计可施了。当然，事后要及时排查中毒的原因以免下次重蹈覆辙。

　　以上就是我个人维护操作系统的一些经验，有些方法可能并不成熟，我也是拿出来和大家一起探讨。但该套方法在我机器上使用良好，证明其还是有一定可行性的。现在电脑已经成为大家日常生活中不可或缺的一部分了，希望大家在平时就做好自己电脑的维护工作，那即使电脑某一天突然出了问题也不至于手足无措啦！^_^

　　这次为大家介绍债券型基金，在去年的熊市中，债券型基金大放异彩，使广大基民再次认识到稳健投资的重要性。

　　还是先推荐两个网站：